“深入推进股票发行注册制改革，突出把选择权交给市场这个本质，放管结合，提升资源配置效率。”2022年12月21日，证监会就贯彻落实中央经济工作会议精神、更好服务经济整体运转，明确了资本市场五大重点工作，其中“推动全面深化资本市场改革走稳走深走实”成为首要任务。业内人士认为，注册制改革全面推进，将成为2023年资本市场改革发展的“重头戏”。

从科创板“试验田”起步，到创业板、北交所，存量与增量改革稳步推进，注册制改革蹄疾步稳。一大批“硬科技”“三创四新”“专精特新”企业在资本市场崭露头角。

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上市发行条件更具包容性，上市周期更可预期，市场化发行定价机制给予潜力公司更高估值溢价，退市机制助推优胜劣汰的市场生态形成等等，成为实行注册制以来资本市场制度与构成上进一步完善的证明。而这也为有意向登陆资本市场的陕西企业，尤其是中小企业和具备高成长性的企业带来了发展良机。

截至2022年，A股注册制上市公司突破千家，达到1075家，首发募资总额超1.18万亿元。乘着注册制改革的春风，陕西注册制上市公司以20家的数量成为全国第13个超过20家的省份。

与此同时，陕西正积极抓住这一历史机遇，将助推企业上市作为运用市场逻辑、资本力量实现经济高质量发展的重要抓手。强大的“硬科技”实力与科创企业的储备，让陕西在注册制的推动下上市工作全面起势。

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突破千家

注册制上市公司总市值逼近9万亿

注册制下，资本市场上市条件更具包容性、审核标准更加透明、审核时限更可预期、监管服务更加精细化，不同行业、不同规模、不同模式的优质企业均能通过资本市场融资、成长、发展，吸引了大批科技、生物医药、互联网等战略性新兴产业的优秀企业登陆资本市场，谋求转型发展。

2022年11月10日，随着有研硅（688432.SH）在科创板上市，A股迎来注册制下的第1000家上市公司。从最早的25家注册制上市公司到1075家，A股注册制公司已汇聚成总市值约8.9万亿元的创新企业集群。

“以2019年设立科创板为标志，‘两板一所’（科创板、创业板、北交所）实施注册制以来，资本市场对优质企业的吸引力大大提升，其中，受益最大的是中小企业、科创企业，特别是‘专精特新’小巨人企业。”中国上市公司协会副会长孙念瑞公开表示。

数据显示，“两板一所”上市公司的家数在2022年末共有1831家，占全部上市公司的37%。从2022年的发行节奏来看，前三季度全市场新增上市公司300家，首发募集资金4800亿元，“两板一所”注册发行公司家数达246家，首发募资达3600亿元，科技创新、新兴产业已成为发行市场的主角。

更细分来看，截至2022年末的1075家注册制上市企业中，501家科创板上市公司集中于六大战略新兴行业，用“硬科技”编制公司最鲜明的标签；412家创业板上市公司覆盖九大战略新兴产业，推动我国经济结构转型和产业升级；162家北交所上市公司覆盖工业材料、信息技术、医药健康、“双碳”、消费等多元细分创新领域，“专精特新”小巨人不断集结。

从地区分布看，1075家注册制上市公司来自广东和江苏的数量最多，各为193家和191家，紧随其后是浙江121家、上海112家、北京111家，地区排名前五的上市公司数量合计为728家，占上述注册制上市公司的近七成。

随着注册制深入推进，资本市场日益成为“硬科技”、“三创四新”、专精特新“小巨人”企业的聚集地。

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全新机遇

战略性新兴产业“领头羊”抢先登陆

2019年，借着科创板的春风，在政府的支持和资本力量的加持下，陕西“硬科技”企业西部超导成功地走进资本市场，成为科创板首批上市企业之一，也是西北地区为数不多的科创板企业。

西部超导主要从事高端钛合金材料、超导产品和高性能高温合金材料的研发、生产和销售，是我国高端钛合金棒丝材、锻坯主要研发生产基地之一，也是我国高性能高温合金材料重点研发生产企业之一。背靠控股股东西北有色金属研究院，西部超导已经成长为目前国内唯一的低温超导线材生产企业，以及全球唯一的铌钛锭棒、超导线材、超导磁体的全流程生产企业。

然而，其走向资本市场的道路并非一帆风顺。早在2007年，西部超导便开始筹备上市，那时公司瞄准创业板，后来因为历史原因，没有实施下去。2012年改制完成后，2013年公司申报上海主板上市，但因为疑似同业竞争、排队等原因，短期内上市的希望比较渺茫。那时，核准制IPO将“同业竞争”列为发行条件禁止事项。公司综合考虑后，于2014年12月底在新三板挂牌。

后来，在上交所设立科创板并试点注册制的消息传出，注册制IPO对同业竞争表现出一定的容忍度，即对“同业竞争”认可的前提是“不对发行人构成重大不利影响”。西部超导密切关注并跟进政策动向，第一时间聘请中介机构进行前期的方案论证及相关准备工作。2019年7月1日，公司科创板上市申请最终获得证监会证监许可〔2019〕1169号同意注册的批复文件。后成功登陆科创板。

“科创板为科创企业提供了一个机会，能够让企业在资本的支持下，完成技术革新，最终赶超国外企业的同类产品，解决关键产品被海外公司“卡脖子”的困境。”西部超导高管曾表示。

基于更具包容性的上市条件，更加透明的审核标准，更可预期的审核时限，更加精细化的监管服务……诸多来自新材料、新一代信息技术、高端装备制造、新能源等战略性新兴产业的陕企“领头羊”，乘上改革之风，通过资本市场实现融资、成长以及高质量发展。

据统计，在注册制“元年”的2019年，西部超导、铂力特成为首批登陆科创板的25家企业中的2家，三达膜也在当年11月跻身科创板，其中西部超导、三达膜近年来业绩亮眼，颇受机构青睐。

2020年4月，创业板改革并试点注册制拉开帷幕，试点由增量市场扩展至存量市场。立足电镀金刚线及其他金刚石超硬工具研发、生产、销售的高科技创新型企业美畅股份，成为陕西创业板注册制第一股，也是首批18家企业其中之一。科创板也在同年迎来瑞联新材。

2021年11月15日，北京证券交易所开市运行，自其诞生之日起便具有“注册制”属性。陕企富士达、同力股份也在当天由精选层平移，成功登陆北交所。

回顾2021年的陕西资本市场，在北交所开市、注册制推进等一系列重大改革利好下，乘势而上，全年新增8只上市A股，除富士达、同力股份平移至北交所上市外，康拓医疗、凯立新材、中熔电气、高铁电气、炬光科技也先后通过注册制上市，体现出注册制对加速陕西企业上市挂牌的推进作用。

进入2022年，华秦科技率先打响开年上市“第一枪”，斯瑞新材、莱特光电、天润科技、西测测试、易点天下、荣信文化、源杰科技紧随其后。全年新增10只A股中，就有8家以注册制为发行制度成功上市。截至2022年末，陕西注册制上市公司共计20家，从全国各省份来看，位列第13名。

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赋能实体

既有量的递增，更有质的提升

注册制下，上市仅是第一步。更为重要的是，越来越多来自不同行业、不同规模、不同模式的优质陕企，实现了跨越式发展。

全景网了解到，2022年前三季度，20只注册制陕股共计为陕西板块贡献了40.35亿元净利润，仅有1只出现亏损，业绩表现不俗。

其中，陕西创业板注册制“第一股”美畅股份作为光伏产业供应链的最大受惠者，基于隆基绿能的大力“扶植”，公司实现弯道超车，成为细分市场的龙头企业。其不仅在光伏晶体硅切割行业的应用全球市占率最高，规模和盈利水平遥遥领先，同时在蓝宝石、精密陶瓷和磁性材料等领域也在拓展。2022年前三季度，公司销量达到6465.36万公里，在单公里价格降至37.8元/公里的情况下，依然实现了营业收入的高速增长。同时也创造了10.28亿元的净利润，同比大增86.58%。

超导材料制备难度大，西部超导是全球唯一覆盖全流程企业，竞争对手极少，且公司产品性能达到海外先进水平，下游需求空间广阔。2022年前三季度，西部超导实现了8.73亿元净利润，同比增长61.89%。并且，随着新增产能的逐渐释放，业绩高速增长可期。

首批登陆北交所的同力股份，也有着亮眼的业绩表现。公司是一家专业生产非公路用车的高新技术企业，建有中国最大的非公路用车生产基地，是非公路用车行业的开创者和领导者。2022年前三季度盈利3.51亿元，实现了同比增长40.9%。

此外，易点天下的2.5亿元、瑞联新材的2.09亿元、华秦科技的2亿元、三达膜的1.96亿元、凯立新材的1.75亿元、富士达的1.23亿元、炬光科技的1.06亿元……同样向市场展现了陕西板块新生力量可观的盈利能力。

值得一提的是，这20只注册制陕股中，更有华秦科技等8家获选国家级专精特新“小巨人”企业。它们始终坚持专业化发展战略，普遍具有经营业绩良好、有科技含量高、设备工艺先进、管理体系完善、市场竞争力强等特点。并且极具发展潜力与成长性，有望在未来成为相关领域国际领先的企业。

全景网注意到，注册制陕股的行业分布主要集中在新材料产业、新一代信息技术产业、高端装备制造产业、生物产业、新能源汽车产业、相关服务业等，全部为战略性新兴产业，或是其净利润增速明显高于整体水平的重要原因。

04

后备力量足

奋力跑出企业上市“加速度”

当前，陕西正加速迈向科技强省。强大的“硬科技”实力与科创企业的储备，让陕西在注册制的推动迎来了一股企业上市的热潮。

一直以来，陕西省委、省政府高度重视企业上市工作，指导陕西省地方金融监督管理局坚持系统谋划、分类指导、梯度推进，充分发挥政府支持服务作用，统筹发挥企业主体作用、私募基金投资驱动作用、中介机构专业作用、监管部门指导作用，不断完善区域资本市场服务体系，强化上市后备企业培育，着力提升上市公司质量，引领带动全省经济社会高质量发展。

为充分发挥资本市场作用，推进省内企业境内外上市，陕西省政府办公厅于2019年8月和2021年3月分别下发《推进企业上市三年行动计划（2019-2021年）》《关于进一步提高上市公司质量的实施意见》，定下了到2025年末陕西上市公司数量实现“倍增”，全省境内外上市公司数量达到120家以上的目标。

2023年1月12日上午，陕西省第十四届人民代表大会第一次会议在西安开幕，陕西省代省长赵刚作政府工作报告。报告指出，未来五年，陕西上市企业数量实现翻番；科技自立自强能力显著提升，全社会研发经费投入年均增长8%，企业创新能力和主体地位明显提升，全省综合科技创新水平进入全国第一方阵。

在推进企业上市工作中，结合陕西实际对科创企业加大培育力度行之有效。一方面，省地方金融监管局从完善政策着手，先后出台了《关于金融支持秦创原创新驱动平台建设的若干措施》《陕西省金融服务科创企业提质增效行动计划（2021-2023年）》《关于提升重点产业链金融服务水平的意见》等文件，建立了由金融监管部门抓总督导和金融机构落实推进的工作机制，凝聚了全省金融系统合力，引导资源向秦创原倾斜。

另一方面，省地方金融监管局不断倾斜遴选培育科创企业，2022年度360家省级上市后备企业中科创企业313家，占比达87%。同时还指导成立了秦创原（国际）路演中心并落户秦创原总窗口，正建立覆盖全省500余家省级以上企业孵化载体的公益路演服务体系。

值得一提的是，为明确工作重点、加大资源倾斜，省地方金融监管局联合有关部门决定对获评后备企业实施分层管理，根据企业上市进展、财务指标等情况，将360家2022年陕西省上市后备企业划分A档企业60家、B档企业120家、C档企业180家。

Wind数据显示，截至目前，共有12家陕企欲通过注册制上市。其中，拟登陆创业板的北方长龙、诺瓦星云、华达股份、彩虹新能已获审核通过；央企“A拆A”典型案例的西高院、西北首家“第五套上市标准”的新通药物也顺利通过科创板的发审会，陕西科创板上市公司数量将扩容至14家；另有天力复合、万德股份的北交所上市申请已获受理。上述12家企业均为2022年陕西省级上市后备企业A档后备企业作为上市主力军，上市进程最快，质量最优。

不仅如此，还有华羿微电子股份有限公司、西安吉利电子新材料股份有限公司、陕西瑞科新材料股份有限公司等11家企业辅导备案中。其中，西安大地测绘股份有限公司、西安摩尔石油工程实验室股份有限公司、星展测控科技股份有限公司、西部宝德科技股份有限公司等拟登陆北交所。上市速度快，是北交所被人称道之处。可以预见，2023年陕西企业上市仍可保持加速增长势头。

“近年来，在省委、省政府的坚强领导下，我们抢抓上交所设立科创板并试点注册制、深交所创业板试点注册制、“新三板”精选层和北交所设立等重大改革机遇，推动上市公司实现了“质”“量”双升的总目标，私募基金的创新驱动作用显著增强。国家多层次资本市场重大改革首批试点均有陕西企业进入。”省地方金融监管局局长苏虎超表示。

在他看来，推行全面注册制是发展直接融资、支持产业转型升级的必要举措。发行注册制改革为各类企业公平上市、公平竞争、优胜劣汰打下良好制度基础，在注册制改革下，越来越多的陕企通过注册制成功上市，引导源源不断的“活水”流入实体经济，更好赋能陕西动能转换及高质量发展。

“今后，我们还将抢抓全面注册制机遇，健全以上市为抓手的科创型企业成长进阶之路，建立从高新技术企业、到省级上市后备企业、再到年度重点企业的梯度培育体系。通过精准服务和联合培育，助推企业提升融资便利度，早日实现上市挂牌。”苏虎超说。

关键词： 注册制改革 资本市场